A股渐成各路资金“心头好”内外资借道ETF持续做多

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随着年底的临近，国内外投资者都在用真金白银赞美a股。

国源证券(000728)显示，股票型ETF上周继续吸引黄金，ETF市场份额为4552.81亿股，较上周增加264.58亿股，增幅6.17%。除股票交易所交易基金的份额增加外，其他交易所交易基金的份额均有所下降。此外，上周流入新兴市场交易所交易基金的资本高达42.2亿美元，中国市场是资本流入的最大受益者。

在业内人士看来，国内外投资者利用交易所交易基金布局a股市场，一方面是因为中国经济增长的质量在不断提高，另一方面是因为市场预期美元将走弱，鼓励投资者将更多资金转移到包括中国在内的新兴市场。

具体来说，上周新交易所交易基金的上市导致市场份额大幅增加，一些旧产品继续“吸引黄金”。据统计，上周华夏上交所50etf和华泰白锐CSI 300etf的股价分别上涨了8.9亿和3.7亿。根据上周末对ETF净值的估计，这两个ETF分别获得了26.77亿元和15亿元的净流入。

“华夏上交所500 ETF最新规模超过470亿元，华泰白锐CSI 300etf超过370亿元。这两家大型ETF的规模长期以来在各自领域排名第一。基金的大幅增长表明，基金对中国经济的未来发展持乐观态度。”一位指数投资主管表示，作为a股市场的晴雨表，沪深300指数是大多数机构投资者的重要业绩基准之一。同时，该指数不是静态的，其成份股不断汲取过去的经验，能够及时反映中国经济结构的内部变化，分享经济发展和结构转型的红利。

虽然当地机构称赞a股，但外国投资的步伐也在加快。

据媒体报道，上周新兴市场交易所交易基金的流入量为42.2亿美元，而前一周为11.5亿美元。自2016年开始跟踪在美国上市的新兴市场交易所交易基金的每周资本流动以来，这一资本流入规模已创下纪录，而中国是新资本流入的最大受益者。

为什么国内外投资者看到更多a股？

展望2020年的市场，许多外资机构都对新兴市场股票表示乐观，中国市场被详细描述为一个独立的投资机会。世界知名的资产管理公司富兰克林邓普顿投资集团(Franklin Templeton Investment Group)认为，对于全球和新兴股票市场而言，中国是一个日益重要的国家。如果将所有中国股票都纳入该指数，估计中国在主要新兴市场基准中的权重将从2019年底的约30%升至约40%。

前海开源首席经济学家杨德龙认为，外资管理巨头越来越关注中国资本市场。毫无疑问，由于中国经济持续稳定增长，经济转型升级，得益于技术进步和5g移动网络的开放，中国经济增长质量不断提高。

中欧基金经理曹明昌表示，无论是与国内债券市场、住房市场还是外国股市相比，a股明年的投资价值仍显而易见。“虽然经济仍存在下行压力，但上市公司盈利质量指标的改善也是显而易见的。因此，明年a股的整体盈利能力可能超出预期。”

从全球宏观角度来看，另一位接受采访的著名外国投资主管认为，美元指数与新兴市场的表现存在长期的负相关关系。如果美元未来继续走软，投资者将被鼓励向包括中国在内的新兴市场转移更多资金。

杨德龙预测，随着a股市场开放程度的不断提高，外资将大规模流入a股市场，预计2020年流入a股市场的外资规模将达到3000亿元以上。未来10年，流入a股的外资将超过3万亿元。