投资者“冷落”销售“难卖” 养老目标基金待破局

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养老金目标基金被认为是养老金第三支柱的重要基石。现在，由于持有期长，扩税机制落实不到位，面临着“被投资者冷落”和“难以出售”的困境，近90%的资金在5亿元以下。

值得注意的是，尽管养老基金的规模很小，但投资者的数量却很大，就普通家庭而言，这是所有产品中最小的。因此，有必要给投资者时间去体验产品的好处。如果投资经验好，将来会增加，这也是养老产品发展的潜在动力。

养老金目标基金被认为是养老金第三支柱的重要基石。现在，由于持有期长，扩税机制落实不到位，面临着“被投资者冷落”和“难以出售”的困境，近90%的资金在5亿元以下。一些业内人士表示，养老目标基金是为了鼓励投资者长期持有，未来仍有很大的发展潜力。有必要提高居民的养老意识，吸引投资者通过业绩进行投资。

持有期更长

很难引起年轻人的共鸣

记者从田甜基金网上注意到，很多基层群众在养老产品下留言，说“养老产品的特点不清楚”，“基金的封闭期太长，基金净值下跌时无法赎回”，“收益接近/低于固定收益”...

许多公共基金渠道深切感受到投资者对养老基金的忽视。一些公众投资者表示，目前出售养老基金非常困难，因为养老目标基金旨在追求养老资产的长期稳定升值，鼓励投资者长期持有，一般有三年的封闭期。然而，大多数投资者更喜欢短期投资。对于需要持有十年、二十年甚至三十年以上的产品，购买意愿相对较低，居民养老意识不足，养老基金难以引起年轻人的共鸣。基金扩税机制的失败也是养老基金销售困难的原因之一。

国泰基金副总经理李辉认为，要解决这个问题，一方面银行希望银行以户数而非规模为导向，这相当于“种子培育期”；另一方面，增加样本，不断增加对互联网的投资，尤其是对年轻客户的推广。此外，一些业内人士建议，养老产品不仅应该为老年人提供，还应该为一生做财务规划。年轻人有较强的风险承受能力，可以进行高风险分配。通过时间杠杆和复利，他们可以在晚年获得高回报。

“准入”的门槛很高

90%的规模小于5亿元

根据《养老目标证券投资基金指引(试行)》，基金管理人在申请募集养老目标基金时需要满足一些刚性条件:公司成立两年，近三年公募基金(不含货币基金)平均管理规模超过200亿元，投资研究团队不少于20人。

这些对基金公司和基金经理的严格限制使得许多公共基金无法参与养老基金的布局。数据显示，截至2019年上半年，非实物基础规模在200亿元以下的基金公司有75家，而摩根士丹利华信基金、东方基金和汇丰金鑫基金等许多较早上市的基金公司也因规模不合格而未能获得养老保险基金资格。

此外，记者注意到，已发行养老基金产品的公共基金的情况并不乐观。数据显示，截至2019年12月16日，已建立50个养老基金，其中近90%在5亿元以下。此前，TEDA宏利泰和、华夏、大成等基金公司的养老目标基金均宣布延长招募期限。

值得注意的是，一些公开发行的研究人员表示，虽然养老基金的规模很小，但投资者的数量非常大，就家庭平均水平而言，这是所有产品中最小的。因此，有必要给投资者时间去体验产品的好处。如果投资经验好，将来会增加，这也是养老产品发展的潜在动力。