恒昌报告：负利率大环境下 全球资产配置主基调是避险和防御

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12月10日，常恒首席经济学家办公室编写的《2020年常恒宏观经济展望与资产配置报告》(以下简称《报告》)在2019年常恒高端财富论坛上发布。

据报道，2019年全球经济增速将持续放缓，全球经济将进入股票游戏的竞争。与此同时，资本市场进入“负利率”时代，货币政策持续宽松，全球债务持续上升。

在负利率环境下，全球资产配置的基调应该是对冲和防御。在资产配置策略上，我们可以根据投资者的风险适应程度，将资产配置在四个方面:人民币利率债券、美元债券、日元和黄金。报告建议投资者应该进行防御性配置。

《报告》还指出，随着国民经济增长模式的转型升级和系统性风险金融防控的启动，2019年，经过强有力的监管、去杠杆化和金融风险整治，投资者的心态和行为发生了很大变化。越来越多的高净值个人倾向于理财机构的专业服务，他们的投资思维也从单一投资转向了综合资产配置思维。

《中国时报》总编辑水皮表示，中国经济正处于一个换挡的时期，全球经济形势在近十年正处于一个大调整时期。在这一周期中，资本市场进入“负利率”时代，收益率将继续下降，难以维持和增加资产价值。随着中国科技创新步伐的加快，为经济转型提供更多动力，“硬核”科技将迎来良好的发展机遇，值得投资者关注。

对此，常恒首席产品官贾玉泉博士表示，在当前的政治经济环境下，芯片产业对一个国家的产业发展起着关键作用，芯片是网络信息产业的“心脏”。“芯片赢家赢天下”已经成为网络信息产业的关键。在未来两三年内，科技创新委员会的顺利运行将为符合国家战略、拥有关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业提供资本市场分配的机会。“硬核”技术发展良好，是一个很好的长期布局窗口。

此外，常恒首席战略官翟南斌博士在对话中指出:“在博鳌论坛上，互联网金融多年来一直是一个热门话题，成为经济界人士讨论的焦点，也证明了互联网金融是金融产业链中不可或缺的一部分。在新一轮金融转型升级的关键时期，只有坚持合规管理，具有金融技术实力的机构才能稳步前进。”