国有六大行理财子公司聚齐 权益类投资占比有望提升

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□我们的记者欧阳建欢

12月5日，邮政储蓄银行(601658)全资子公司中国邮政金融有限公司开业典礼暨新产品发布会在北京举行。同一天，中信银行(601998)宣布，中国保险监督管理委员会已批准其投资不超过50亿元人民币建立一家信用银行理财有限责任公司。专家预测，金融子公司在准入初期将重点关注固定收益产品，未来将逐步提高股权资产投资比例。

北京资产管理行业的独特优势得到加强

数据显示，中国邮政金融注册资本为80亿元人民币，在北京注册。主要从事资产管理相关业务，如发行公共和私人理财产品、金融咨询和咨询。新闻发布会上，中国邮政高级管理团队正式亮相，董事长为吴耀东，监事为荆宗全，总经理为卜。

中国邮政金融管理的开业标志着六大国有银行金融管理子公司的聚集。除建行和交通银行外，其他大银行的金融子公司(工行(601398)、农行(601288)、中国银行(601988)和邮政储蓄银行)均在北京注册。

北京市副市长殷勇表示，包括邮政储蓄银行在内的四大国有商业银行已在北京设立了金融管理子公司，注册资本为420亿元人民币。这些机构将成为国家金融管理中心的重要支撑，并将进一步巩固和加强北京资产管理行业的独特优势。北京将进一步完善支持资产管理行业的政策措施，搭建平台，强化服务，培养人才，扩大对外开放，防范和控制风险，并根据金融子公司等行业特点，提供有针对性的支持服务。

此前，光大银行(601818，诊断股)和招商银行(600036，诊断股)的财务管理子公司也已开业，注册地分别为青岛和深圳。工业银行(601166)、杭州银行(600926)、宁波银行(002142)、尚辉银行、中信银行设立金融子公司的申请已获批准。

稳步提高股权投资比例

据了解，在产品转型战略方面，中国邮政金融将按照“固本培元，打造优势，填补空空白”的思路，有序推进产品创新和发展。一是整合货币、固定收益和“固定收益+”等传统产品，丰富和叠加战略类型；二是建设股票指数型、部分债务混合型和债务型替代产品的管理能力，培育新的优势产品；第三，填补空空白，扩大定量对冲、大宗商品和衍生品以及基于股权的替代投资业务，创造新的业务增长点。

根据360大数据研究所的数据，截至11月底，理财子公司存在和销售的产品有181种，其中固定收益产品130种，占71.82%；50种混合产品，占27.62%；1 .股权产品，占0.55%。目前没有商品和金融衍生产品，但有少量股权资产或金融衍生资产配置在混合产品中。

融360分析师表示，与其他资产管理机构相比，银行最大的投资优势在于固定收益领域。在入行初期，财务管理子公司将继续其以往的投资风格，专注于固定收益产品。从投资者对银行理财的定位来看，大部分投资者都是稳定的投资者，风险承受能力较弱，偏好购买固定收益理财产品。但是，随着打破公正交易和净值的财务管理理念，未来股权资产的投资比例将逐步提高，财务管理子公司在股权投资/0/领域将有较大的业务增长，并可能在未来与基金公司和证券公司进一步合作。

值得注意的是，在中国银行业监督管理委员会近日发布的《商业银行金融子公司净资本管理办法(试行)》中，根据银行金融子公司风险资本计算表，符合标准化金融工具和公开发行证券投资基金特征的固定收益证券、股票、衍生品的相应风险因子为0。国家金融与发展实验室(National Finance and Development Laboratory)特约研究员董希淼表示，理财子公司发行的公开发行理财产品可以直接投资股票，将理财基金投资股票对应的风险资本风险系数设定为0，有助于培养理财子公司股权资产的投资能力，发展壮大机构投资者队伍，引导理财基金以合法的形式投资股市，为股市带来长期稳定的增量资金。