理财子公司净资本管理办法出炉

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经过两个月的征求意见，该行理财子公司的另一份最高监管文件正式发布。12月2日，银监会官方网站正式发布《商业银行金融子公司净资本管理办法(试行)》(以下简称《办法》)，自2020年3月1日起施行。值得注意的是，《办法》与征求意见稿基本一致，但在信用债券相关项目中增加了短期信用评级说明，附件信息进一步完善。分析师认为，通过这份文件，理财子公司未来的资产扩张将得到控制，股权资产的配置比例将会提高。

《北京商报》记者注意到，《办法》进一步完善了附件信息项中的一些说明。例如，在“附件2银行理财子公司风险资本计算表”的“信用债券”一栏中，“信用评级基于长期信用评级。短期信用评级为a-1的信用债券被分类为aaa以下和aa以上，短期信用评级为a-2的信用债券被分类为aa以下(含aa)。未被发行人评级的信用债券被分类为bbb以下。

金融监管研究所资产管理研究部总经理周表示，《办法》的发布标志着金融管理子公司第一部监管规定正式落地。预计监管部门仍将发布更详细的寄售业务、流动性风险管理和关联交易管理的业务指引。

在《办法》中，中国银行业监督管理委员会(保监会)为银行金融子公司划定了两条“红线”。财务管理子公司的净资本管理应符合两个标准:一是净资本不低于5亿元，不低于净资产的40%；第二，净资本不得低于风险资本，以确保金融子公司保持足够的净资本水平。《办法》还提到，财务管理子公司应定期报送净资本监管报表，对相关报表的真实性、准确性和完整性负责，及时报告相关监管指标的重大变化，并在年度报告中披露净资本管理情况。

据周分析，银监会对金融子公司自营资金的投资有明确规定，公司理财产品应全部投资于标准化资产的理财产品，不得投资于非标准化资产或其他银行理财产品。“从三个净资本指标来看，未来对理财子公司业务规模的主要控制是净资本/风险资本。”

2019年，该行的财富管理子公司迎来了跨越式发展。至于《办法》的影响，融360数据研究所金融分析师刘银平分析，5亿元的净资本对于获批的理财子公司来说压力不大，但对于大多数中小银行来说，如果将来要设立理财子公司，净资本方面的压力会很大。就投资理财基金对应的资本而言，股票、符合标准化金融工具特征的衍生品、证券投资基金等标准化资产的风险系数均为0。从这方面来看，监管机构打算鼓励金融管理子公司投资标准化资产，预计未来股权资产的配置比例将会提高。

“从目前的监管取向来看，标准化投资是主流。今后，商业银行的财务管理子公司希望在尽可能节约风险资本的前提下，提高财务管理的规模，其主导方向仍是标准化资产。”周表示，“通过这种管理方式，理财子公司未来的资产扩张将得到控制。同时，鉴于不同业务的风险因素，银行理财子公司在监管部门的指导下，业务模式也会有一定的变化。”