“双链”合璧！国家定调的区块链 将如何重塑供应链金融？

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碉堡完全着火了。

就在几天前，最高决策层就区块链技术的发展现状和趋势进行了第18次集体研究。领导人特别强调，区块链技术的综合应用在新技术创新和产业转型中发挥着重要作用。应将区块链视为核心技术自主创新的重要突破，明确主攻方向，加大投入，着力攻克一批关键核心技术，加快区块链科技产业创新发展。

事实上，区块链科技与金融业有着深厚的关系。曾几何时，比特币和其他兄弟数字现金几乎是区块链的同义词。然而，作为一项基础技术，区块链在金融业的应用场景并不仅限于“货币圈”，它在许多非货币化领域也发挥着重要作用。

例如，供应链金融。

一个

前景无限的供应链金融

在国民经济不断转型升级、产融结合、虚拟向现实转化的背景下，供应链金融应运而生。

从概念上讲，供应链金融是指以核心企业为依托，以真实贸易为前提，采用贸易融资的方式，通过应收账款质押和货物权利质押的方式，关闭资金流或控制产权，为供应链上下游企业提供的综合金融产品和服务。

供应链金融在增强实体经济权能方面发挥着强大的作用，尤其是在改善中小企业的生存困境方面。

众所周知，中小企业是国民经济主体中最大、最具活力的企业集团。据国家统计局统计，我国中小企业数量占工商注册企业的90%以上，提供了80%的就业岗位，70%的科技创新，创造了60%的国内生产总值和50%的税收。然而，由于存在着商业风险较高、信用状况不佳、缺乏抵押品、生命周期短等先天缺陷，中小企业在享受金融服务方面存在明显的劣势，典型表现是融资困难且成本高昂。研究表明，33%的中小企业、38.8%的小企业和40.7%的微型企业难以满足融资需求，这将不可避免地制约中国经济的健康持续发展。

此时，供应链金融的出现为缓解中小企业融资困难打开了又一扇窗。

从供应链的上下游来看，除了规模大、竞争力强的核心企业外，其他企业基本上都是中小企业，难以从金融机构获得信贷。供应链金融的运作逻辑是以核心企业为基础，充分关注核心企业上下游中小企业的融资需求，服务范围更加广泛。通过供应链系统信息和资源的有效传递，整个供应链能够顺利运行；同时，通过资本(金融系统)和资产(产业系统)的有效对接，不仅可以帮助供应链中的中小企业共同发展和可持续经营，还可以实现银行、核心企业乃至整个供应链的多赢。

目前，随着互联网技术的飞速发展，与传统的“商业银行+核心企业”模式相比，整个供应链金融市场发生了新的变化:

一方面，有望真正实现“四流合一”。数据是供应链金融的核心。如今，能够提供数据的主体不仅限于核心企业，物流公司、电子商务平台和erp厂商都可以参与其中，从而推动了供应链金融系统中业务流、物流、资金流和信息流的“四流合一”，这直接关系到互联网和行业信息化水平的提升。

二是融资渠道更加多元化。除了商业银行之外，金融租赁、商业保理、小额贷款公司、担保公司和p2p平台大大拓展了供应链金融的融资渠道，不同的资金来源匹配不同的业务模式，使得供应链金融的运作更加灵活。

第三，它涵盖了更广泛的行业。随着市场容量的不断扩大和信息化水平的不断提高，企业乃至行业之间的关系越来越密切。相应地，供应链金融正从关注核心企业转向形成一个与所有相关产业相关的产业生态系统，并由此创造更多的商机。

不仅如此，从业务层面来说，在良性的运营系统中，供应链金融还具有风险控制的优势:

首先，所有融资信息都是可控的。它包括资金流信息、票据凭证信息和物流信息。在真实交易的前提下，首先，我们可以明确资金的用途，掌握资金和资金的流向；二是能够保证借款人真实的信息和实际的经营活动；第三，我们可以控制相关质押，并在必要时及时处置质押。这将把单个企业的不可控风险转化为整个供应链企业的可控风险，为投资者提供安全的投资项目，同时也为上下游企业提供了振兴资金的需要。

第二，有一个相对稳定和可靠的还款来源。具体来说，通过运营模式的设计，授信企业的销售收入自动被引导回授信银行的特定账户，然后该授信被返还或作为返还授信的担保。对于保理等典型的应用产品，应收账款的收款将如期返回银行的保理账户。

最后，资产方业务模式有助于降低风险。由于资产侧业务模式基本属于订单销售，确定性高，运营风险或销售风险大大降低，从而降低了整个供应链的运营风险。

正因为如此，供应链金融正成为商业银行、电子商务平台和共同黄金平台争夺的“金矿”，并被业内普遍认为是一种相对高质量的投资资产。

二

当区块链遇到供应链金融时，

尽管供应链金融有各种优势，但这并不意味着它是完美的。

与传统的供应链金融模式相比，随着技术的发展和市场的自由化，在参与者和融资渠道更加多元化、信息流通效率大大提高的帮助下，当前的供应链金融显示出越来越强的生命力。然而，仍有许多棘手的问题，如以下三点:

首先，信息不对称制约融资。通常，由于核心企业资质的承诺，核心企业与一级供应商之间的应收账款可以作为后者向金融机构融资的依据。然而，在企业信用信息系统尚不完善的大环境下，供应链中的小微企业和金融机构之间存在严重的信息不对称。由于与核心企业没有直接的业务合作，二、三级供应商和经销商无法利用核心企业的资质，难以获得金融机构的融资支持。

二是信贷环境差，商业安全难以保证。供应链金融存在许多现实问题，如多方委托监管、质押品价值变动、订单所有权转移等。，金融企业的虚拟交易数据等负面现象普遍存在。在仓单质押等场景中，伪造假仓单骗取贷款等案件时有发生，导致各环节的真实性和可靠性受到质疑，金融机构在金融业务中的货物控制、信息可视化和风险识别等方面不可避免地面临挑战。

第三，融资成本较高。供应商通过应收账款质押获得的短期资金具有较高的融资成本，同时占用了银行的风险计量资本，提高了杠杆率。

此时，区块链技术的成熟为供应链金融的各种难题提供了解决方案。

作为比特币的底层技术，区块链是由密码学、共识机制、点对点通信协议和分布式存储等核心技术系统高度集成而成的分布式基础设施和计算范式，其实质是一个分散的计费系统。Blockchain技术以其账簿分布式共享、分散化、透明性、隐私保护、节点控制、信息不可更改和可追溯等特点，将各种机构和个人真实地映射到虚拟世界中，汇聚了世界上不同人群和权利群体的共识，实现了价值的全球实时流动，在传统金融业得到了广泛应用。

区块链的技术特征非常适合供应链金融。众所周知，信用是金融的核心，上述供应链金融中的各种问题都离不开信用这个词。区块链所能提供的是一个分散的信任机制，这是解决供应链财务痛点的最合适的技术。此外，区块链创建的分布式共享模式还可以吸引国家和地方信用信息共享平台、商业银行、供应链核心企业等接入区块链节点进行信息开放和共享，为供应链上下游的中小企业提供高效便捷。融资渠道；“区块链+供应链金融”模式也为供应链金融的良好运行和资产的安全高效提供了更加可靠的保障。

三

区块链如何增强供应链金融？

具体而言，区块链科技将从三个方面增强供应链金融:

首先，多层次的信用传导可以畅通。

如前所述，在供应链中，供应和销售之间往往存在多层次的关系。然而，在供应链金融中，核心企业的信用只能覆盖与其直接交易的一级供应商和一级分销商，而不能传导给更需要金融服务的上下游两端的中小企业。此外，随着分工的深化和国际贸易的发展，实物供应链中的环节趋于增多，链条结构趋于复杂；然而，在整个供应链中，参与企业的erp系统和数据标准并不统一。一些企业的erp系统不能联网，而另一些企业的ERP系统数据质量差，信息孤岛现象明显，难以为金融机构提供有效的信贷支持。

区块链平台的建设可以通过适当的结构和保障机制帮助整个供应链信息化，实现信息的透明、畅通和安全；通过开放底层数据，我们可以突破不同层次之间的交易壁垒，进而推动供应链中“四流合一”的真正落地，实现对与核心企业没有直接交易的远程企业的信用传递。同时，区块链记录的数据不会丢失和被篡改，解决了供应链金融中的文件伪造和信息丢失问题。

其次，它可以促进多个代理之间更好的合作和协调。

供应链金融围绕核心企业展开，涵盖其上下游中小企业，这需要商业银行和保理公司的支持，物流和仓储企业的参与，以及企业信息技术服务和金融技术服务。随着供应链金融交易涉及的节点种类和数量的急剧增加，供应链金融的融资链越来越长，融资频率和金额也逐渐增加。此时，如果全球信任机制难以构建，信用无法相互转移，将不可避免地导致金融机构处理此类交易的难度增加、成本增加、效率长期低下。

在多主体参与的环境中，合作是良好运作的核心，而合作的基础是信任和利益分配。因此，作为一个具有可追溯和不可修改信息的分布式分类账，区块链技术为所有参与者提供了一个分散、平等的合作平台，可以大大降低机构间信用合作的风险和成本。基于链中的信息，每个实体可以实现数据的实时同步和协调。此外，区块链科技还可以通过令牌拆除核心企业的信用，并沿着供应链逐步转移，使信用渗透到整个供应链，覆盖到各个层面的供应商，从而解决多代理人信任关系的问题。无论是哪一级的供应商，只要拿到代币，就能得到核心企业的信用背书，进行融资。

第三，系统性风险得到进一步化解。

目前，我国还没有形成一个权威、健全的企业信用体系，供应链金融业务本身的多样性、灵活性和复杂性大大增加了风险控制的难度。特别是对于金融机构来说，无论是识别、评估和防范各种客户的信用风险，还是事后追究法律责任，都不可避免地受到这种阻碍。

区块链技术可以更好地克服这一困难，促进公平可信的交易环境的实施，使多个机构共存于相互合作和监管的场景中，避免传统供应链金融模式下私人交易或合谋的发生。在公开透明的机制下，机构的信用状况将得到所有参与者的一致认可，持续的交易将使各种文件的真实性不再需要反复核对，大大降低了信任缺失带来的交易成本，票据、资产、交易、收款等诸多风险点也将得到有效管理。此外，区块链的“智能合同”机制还可以督促各方履行承诺义务，确保交易的顺利、可靠，同时链条中各方的资金结算路径得到固化，可以有效控制履约风险。

除了以上三个方面，区块链科技还可以简化供应链金融业务的操作流程，并在一定程度上降低人工成本和降低出错概率。

四

结论

另一方面，金融技术的本质是利用技术推动金融创新。然而，金融创新的结果往往是不确定的，这不仅会带来国家的繁荣、社会的稳定和人民的幸福，还会引发各种新的风险和新的问题，甚至成为新的金融欺诈手段或手法。因此，技术永远是中性的，它的有效性将取决于技术应用领域、人们的心灵和法律的完善。

就区块链科技而言，“造币神话”曾经让一些人瞬间成为亿万富翁，但它也让无数韭菜失去了他们的钱。这种投机游戏并没有因为区块链技术而改变其本质。比特币和以太网本质上是“私人硬币”。从历史经验来看，“私人货币”的终结是一场金融灾难。因此，区块链技术在未来金融领域的应用，毕竟应该是回报的金融来源——降低交易成本，提高交易效率，优化社会资源配置，提高社会整体福利。

区块链和供应链金融的结合是最好的例子。Blockchain确实可以解决供应链金融企业之间的信用问题，解决中小企业融资难、成本高的问题，使金融机构能够更高效、便捷、稳定地为中小企业客户服务，保证借贷资金以真实交易为基础，同时依靠核心企业的支付，使整个产业链中的企业能够安全融资。

我相信，类似的区块链非货币应用将成为未来这一区块链浪潮的主流。事实上，许多平台已经将这一点付诸实践，如苏宁金融开发的金融区块链黑名单共享平台、国家外汇管理局的贸易金融区块链平台等。

区块链的耻辱已经逐渐成为历史，一个新的时代正在悄悄地到来。