一路“开挂”的黄金 下半年还会涨吗？

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在沉睡多年后，在贸易摩擦和美联储降息等“雷声”中，投资者的风险厌恶情绪高涨，他们重拾对黄金的旧爱。黄金被“唤醒”，长长的正线划破了过去的萧条。

今年上半年，黄金将一路“战无不胜”，今年下半年还会“上涨”吗？

在接受《国际金融新闻》记者采访时，许多业内人士表示，在美联储降息预期和全球经济发展的指引下，他们将继续关注避险状态。

全球央行热衷于购买黄金

自2018年以来，世界上的“母亲”们特别喜欢黄金，并开始了黄金购买狂潮。

2018年，全球央行官方黄金储备增加651.5吨，同比增长74%。2019年第一季度，全球各国央行共购买了145.5吨黄金，同比增长68%，创下自2013年以来各国央行黄金持有量的最大增幅。

其中，俄罗斯央行购买最多，2018年抢购了274.3吨黄金，占全球各国央行官方黄金储备的42.1%。波兰和匈牙利的中央银行不仅增加了他们的黄金储备，还从英格兰银行转移了黄金并运回他们的祖国。新兴市场国家的央行紧随其后，哈萨克斯坦和印度等国今年继续稳步积累黄金储备。

中国人民银行也“热爱黄金”。数据显示，6月份中国外汇储备为31，192.3亿美元，黄金储备逐月增加33万盎司，7个月内增加了持有量。

根据央行发布的数据，2019年前7个月，他们分别持有5956万盎司、5994万盎司、6026万盎司、6062万盎司、6110万盎司、6161万盎司和6194万盎司黄金，分别增加32万盎司和38万盎司。，320，000，360，000，480，000，510，000，330，000盎司

为什么黄金价格在“攀升”

黄金价格上涨并非偶然。银河期货贵金属分析师万晶晶告诉《国际金融新闻》记者:“贸易摩擦增加了全球经济下滑的预期，美国和伊朗的问题增加了地缘政治风险。许多央行买入黄金进行对冲，黄金需求也有所增加。”

俗话说:“大炮一响，就有两千块金子。”一旦全球政治和经济出现“大动作”，投资者的风险厌恶情绪就会“爆发”。除了贸易摩擦等因素外，金价高企也离不开美联储降息的影响。

当地时间7月10日，随着美联储主席鲍威尔释放出更加明显的“鸽子”信号，美联储降息的预期激起了金价波动的涟漪。换句话说，只要美元贬值的“土壤”还在，黄金的升值步伐就不会停止。

根据利率期货的定价，投资者预计美联储将在7月30日至31日的会议上降息25个基点，这在他们看来是一个很高的概率。

万晶晶告诉《国际金融新闻》记者:“最近，美联储的降息预期将影响金价走势，而避险情绪也影响黄金的波动幅度。随着美国经济数据走软，市场预计美国经济下滑将加剧。”由于美国的利率下降幅度大于其他国家，因此对利率下降的预期较大，因此市场对美元的后期走势普遍不乐观。降息的预期增强了美国实际利率下降的预期，为判断黄金的上涨提供了重要依据。

此外，制造业采购经理人指数(pmi)和耐用品订单等软数据的疲软加剧了对经济下滑的担忧，为美联储降息和规避黄金风险提供了判断逻辑。

申银万国期货贵金属林新杰也对国际金融新闻记者表示，美联储自6月以来一直在调整基调，并向市场发布降息消息。鲍威尔前天在国会作证时说，他担心经济疲软，将采取适当措施帮助经济复苏。他口口声声说，疲软的通货膨胀可能“更持久”，而“鸽派”的言论基本上为7月份的降息铺平了道路。

此外，避险也是金价上涨的一个重要原因。林新杰认为，“地缘政治、风险事件等方面是影响金价的因素。在金融资产方面，全球宽松预期下的下行利率增加了黄金的配置价值。在其他经济体疲软的情况下，美元很难迅速下跌，但它也受到美联储宽松预期的影响，这种预期对金价有轻微影响。

下半年会上升吗

黄金价格在今年上半年表现出色，那么在下半年会有什么表现呢？

林新杰告诉《国际金融新闻》记者:“美联储降息和避险仍是金价上涨的主要逻辑。然而，仍有必要以美联储降息和经济数据为指导。在现阶段，当经济衰退和就业市场数据相互矛盾，市场完全按照美联储的政策定价时，黄金缺乏在短期内继续上涨的驱动因素，并将在高位波动。主要是。”

然而，当强势趋势持续到降息或经济稳定时，随着避险情绪升温甚至加剧，金价可能会升至每盎司1450美元。7月底降息后，金价可能会在预期下跌后回调，这可以是短期参与。从长远来看，黄金仍可被视为牛市。

万晶晶认为:“目前，美联储会议纪要基本确认了7月份的市场降息，9月份降息的预期也在上升。如果美联储的降息预期在9月份继续上升，金价在预期实现之前继续走强的可能性更大；在预期实现后，有必要根据随后的美国经济数据判断美联储的下一步行动。”此外，其他国家的货币政策也是需要关注的因素，尤其是欧洲央行、英国央行和日本央行的货币政策。这将影响美元走势和黄金价格。

黄金像彩虹一样升起，也带动了白银的升起。著名投资者、罗杰斯控股公司董事长吉姆罗杰斯(Jim rogers)也说过，如果你想买金银中的一种，你宁愿买白银。

安信有色丁琪团队的分析指出，本轮金价首先大幅上涨，白银相对黄金已做好准备。从历史上看，白银和黄金总是走向同一个方向，因为它们具有相同的金融属性。从1970年至今，相关系数为0.93，表明它们之间有很强的相关性。据分析，白银的价格中心是由黄金决定的，而黄金的上涨有望带动白银继续同步上涨。

对于这场“白银热”，万晶晶向记者解释说，目前金银价格处于历史高位，而白银当前价格相对较低。虽然有很多人在关注空美元，但美元并没有进入下跌阶段。减少黄金购买和增加白银投资的原因在于美元的不确定性。

林新杰表示，由于宏观经济预期悲观，工业属性强的白银价格偏弱，但目前，金银价格已达到历史高点，白银价格更便宜。如果有补偿性增长，它将更加灵活，可以等待交易机会。