基金火爆之时！也就是市场见顶之日？

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自今年年初以来，这种流行病一直困扰着我们的生活，但每个人对投资的热情似乎从未熄灭。尽管今年上半年上证综指下跌超过2%，但沪深300指数上涨1%，沪深500指数上涨9.9%，创业板市场上涨32.5%。中小企业点燃了市场热情。仅在半年时间里，643只新成立的基金就打开了一起发行数万亿股股票的“大门”。历史上，只有2015年可以与今年相比，而今年也在半年内打破了万亿。

从2017年到2019年的三年中，基金发行份额分别为3520亿英镑、4388亿英镑和4770亿英镑。然而，事实上，自去年下半年以来，基金发行已经升温，去年下半年已经达到9500亿元。它也成为这些年来最热的下半年。就基金发行结构而言，共有124只股票基金、260只混合基金和234只债券基金。就份额而言，混合基金的比例高达5300亿。此外，还有13只另类基金和12只qdii用于海外投资。

此外，还有另一个特点。现在，这些基金很容易出售。许多新基金基本上在一天内售罄，分配份额非常大，每轮都有数十亿。筹资规模最大的是南方的增长先锋，一次筹资321亿元，E基金在平衡增长中排名第二，筹资269亿元。当这些基金被筹集时，它们都发挥了经理们以前的表现，它们无疑是非常漂亮的。例如，南方增长先锋的经理毛伟，他最初的南方信息创新组合是在2019年6月提出的，他的业绩在一年内翻了一番。这是一个非常好的卖点。当投资者看到这样的表现时，他们都趋之若鹜。让今年的阳光基地频繁出现。

那么为什么会有如此出色的表现呢？从他的职位可以看出，他的职位主要是基于中小科技和通信，正好符合近年来的时尚潮流。所以它成了一只乘风破浪的基金。在市场上，通常有一种说法，当基金发行时，就是市场达到顶峰的那一天。这是否意味着市场已经见顶？

首先，所谓的基金发行是一个相对指标，而不是绝对指标。任何牛市都会比以前的牛市基金发行量大得多。例如，始于2007年的牛市与2015年完全不同。2007年，该基金只有四五千亿美元。2015年，这个数字已经是1.5万亿。事实上，2012年的基金发行份额已经超过了2007年，但并没有超过2007年。因此，基金发行的规模肯定会越来越大，这表明大家都已经习惯了基金的投资方式。

其次，大牛市通常是由基金驱动的，基金发行规模有所提高，有利于市场的持续发展。因为新基金已经筹集了数万亿元，所以有必要开仓，而开仓期大约是半年，也就是说，在短期内，资金会不断被股票和债券买入。

第三，我们应该警惕资金量的突然增加。基金发行在某个阶段尤为火爆，这确实意味着市场应该进行调整。类似的情况发生在2018年初和2019年4月。当一天之内发行和筹集数百亿资金时，这表明市场情绪已经过热，并将在未来一两个月内基本上开始降温。漫长的收尾工作。但这种安排通常是阶段性的。通常，经过几个月的调整后，它会继续向上。

第四，真正的牛市见顶，不仅仅是因为基金发行热，因为在那个时候，基金不能逃避直接购买股票。因此，在牛市最疯狂的阶段，每个人都没有讨论基金，而是讨论你买了什么股票，什么新闻，哪个大师给了建议。民间股神的故事到处流传，比如一年赚几次钱，抓大牛市等等。有更明确的指标，即交易所开设的账户数量激增，储蓄开始流动，这表明新韭菜人排队进入市场寄钱，这是离开的时候了。

因此，总体而言，目前的基金发行是热的，在半年内已经突破万亿大关，应该还在正常范围内。毕竟，它还没有超过上一次牛市，还会有阶段性的调整，尤其是中小企业的创新风格，所以不可能继续保持上升。但现在恐怕还远未达到顶峰，每个人在争夺资金的心理上都很谨慎。当他们不买基金而开始直接买股票时，这是一个市场将大幅逆转的迹象。因此，我们不必太紧张。在上行中继的调整中，最好的方法是跟随调整而不是制作波段。因为市场在这个时候仍然是理性的和绝对有效的，你不能超越指数。即使你卖对了，你也可能买不回来。老齐总是说20%以内的区间基本上没有意义，根本无法把握。当你发现他的趋势已经改变，他已经走出了5-10%，当你发现他已经开始稳定和反弹，这是5-10%再次，所以最后他发现他没有作出任何改变，并付出了大量的费用。最好是脚踏实地地呆在市场上。有人问，我可以提前扔掉吗？关键是你不知道他什么时候会开始适应。以创业板为例，许多人已经在1800点逃离，但现在它已经上升到2400点。所以，芝麻被捡起来，西瓜被扔掉。因此，投资最大的悲哀不是你不准确，而是你总能看到它，但你做错了。这是人性贪婪的结果。那些只想吃肉而不想被打的小偷往往是被绞死的最糟糕的人。