奇瑞200亿“卖身” 宝能五粮液收得下昔日国产一哥吗？

本篇文章2873字，读完约7分钟

奇瑞被收购的案件最终得到了解决，这也标志着奇瑞“混合改革”之路的正式开启。传言中的收购名单中有两家公司正着眼于汽车领域:宝能和五粮液。

这一次，奇瑞可能真的想“自我推销”！

5月29日下午，奇瑞汽车有限公司在芜湖召开第九次职工代表大会。通过无记名投票，大会一致通过了关于奇瑞汽车股权转让的决议。

根据此次会议达成的决议，奇瑞计划以不低于200亿元人民币的现金注入形式引进外国投资者，并以增资扩股的形式投资奇瑞汽车。

这一决定意味着奇瑞被收购一案终于尘埃落定，也标志着奇瑞“混合改革”之路的正式开启。传言中的收购名单中有两家公司正瞄准汽车领域:宝能和五粮液(000858，股票咨询)。

从一个家庭兄弟变成了一个失败者

奇瑞，源于安徽省芜湖市政府的汽车项目。最初的计划是与一汽合作，但失败了。福特获得发动机生产线后，慢慢发展成为一家零部件工业公司，然后成为一家真正的汽车制造商。

可以说奇瑞一路上有着美妙的风景。

从1999年12月第一辆奇瑞汽车下线到2007年8月，奇瑞的第一百万辆汽车下线。那时，奇瑞只用了八年时间就成为了中国自己的品牌“一个兄弟”。

但即便如此，曾经风光一时的奇瑞仍处于亏损状态。

2017年，奇瑞汽车共售出38.7万辆汽车，同比下降14%。奇瑞汽车营业收入294.7亿元，同比下降10.59%；营业利润亏损3764万元，净利润2.64亿元。截至今年第一季度，奇瑞汽车的营业利润为负6.76亿元，与去年相比亏损持续！

就现金流而言，奇瑞汽车2016年的现金流为35.27亿元，而去年的运营现金流骤降至负31.22亿元。

此外，奇瑞控股对奇瑞汽车负债累累。根据2017年财务报告，截至当年年底，奇瑞汽车应收奇瑞控股及其子公司账款达到159.23亿元，其中应收奇瑞控股账款为112亿元。

受资金瓶颈困扰的奇瑞也考虑过借壳上市。

在接受楚星金融采访时，许多资本市场专业人士表示，奇瑞引入战略投资为奇瑞新能源业务的借壳上市铺平了道路。而“壳”是反复涨跌的“恶魔股票”——安凯巴士(000868，诊断股票)。

但迄今为止，奇瑞尚未成功完成上市。

迷失了自我，严重落后

奇瑞近年来销售额下降和亏损有三个原因:

1.过度的品牌扩张

很多人仍然对奇瑞的低端产品——奇瑞qq有印象。2008年，如火如荼的奇瑞一口气推出了29款新车，包括奇瑞五华的概念版，纯粹是为了消弭奥运的热度，几乎和奇瑞qq一样，完全没有创新。

事实上，奇瑞经历了一个100多种车型并存的混乱时期。各品牌型号的价格高度相似，削弱了奇瑞自身的品牌形象，同时导致企业内部品牌之间的竞争，导致奇瑞品牌反咬一口，导致其业绩下滑。

2.不稳定的士气

当时，奇瑞的营销人员更换频繁，营销总经理的平均任期为15个月。因此，系统的营销方向和品牌定位无法形成，使得奇瑞错过了近年来最好的品牌上升期，也为奇瑞的衰落铺平了道路。

同时，它间接导致奇瑞陷入无限循环，没有持续的战略。曾经高端产品被锁定在广州，现在他们推出许多新品牌来分散自己的注意力，但基础根本没有打好。对于奇瑞的长期发展来说，最好的选择是集中精力把奇瑞品牌做好。

3.质量问题

“奇瑞，奇瑞，排队修车”，圈内人经常这样说奇瑞。事实上，奇瑞汽车的质量一直受到车主的质疑。在车志旺的汽车投诉网站上，车主投诉发动机异常噪音、抖动、动力不足、变速箱异常噪音等。下图显示了Arrizo 5车主在投诉网站上投诉的问题，这只是一个模型。

奇瑞的转型之路:任忠任重道远。

奇瑞捷豹路虎作为奇瑞唯一的好“摇钱树”，不仅给奇瑞带来了代工费的好处，也带来了技术创新的帮助。

为了扭转销售困境，奇瑞还在今年4月发布了“奇瑞雄狮”集团的智能战略，并对新能源汽车、智能联网汽车和自动驾驶进行了全面规划，但这也对奇瑞的资本提出了更严格的要求。

像奇瑞新能源汽车和小蚂蚁(eq1)系列，目前做得更好，他们中的一大部分是用于分时租赁行业，这不是一个好的卖点。然而，要用这些售价10万元的低端车型来支撑奇瑞的收入是不可能的。

在奇瑞、长城、比亚迪(002594)和吉利这四个国家自主汽车品牌中，奇瑞是唯一的国有企业，也是唯一没有上市的汽车企业。

另一方面，其他几个非国有企业品牌表现良好。长城的子品牌民用系列Haval和高端系列wey继续冲击排行榜的前列。比亚迪凭借其对纯电动汽车未来的前瞻性判断，对新能源技术进行了大量投资。吉利经常采取重大举措，收购沃尔沃和李书福以获得戴姆勒的股份，并建立了一个更年轻的高端品牌lynk co。

显然，奇瑞急于在产品实力不足的情况下扩大品牌，结果适得其反。此外，由于其最初的定位，它在进入高端市场方面屡屡失败。质量和性价比的下降使其在低端市场被挤出市场。

失去了“一个兄弟”的宝座后，失去了自己的奇瑞终于从悬崖边上退缩了。引入资本是拯救自己的好方法。

宝能和五粮液接手。

在奇瑞的第九届职工代表大会上，也有一个重要的信号，“奇瑞计划转让其51%的所有权，六个潜在股东已经进入谈判阶段。”

以物流起家、以保险闻名的宝能集团，在进入房地产领域时遭遇困境，资本市场一直看好汽车领域。

宝能汽车股份有限公司去年正式注册后，以65亿元人民币收购了库罗斯公司51%的股权，正式进入冠智汽车。通过并购，宝能汽车布局的发展已经按下了快捷键。

然而，值得一提的是，宝能收购的官至汽车是奇瑞汽车的“儿子”。

在股份转让之前，Qoros持有奇瑞汽车50%的股份和量子有限责任公司50%的股份。

在收获了奇瑞的“宝贝儿子”后，宝能会再扔钱来吞奇瑞吗？

答案似乎很清楚。与其他互联网公司相比，宝能并没有生产概念产品，更不用说生产资质了，而是手里拿了很多土地。

在宝能集团规划的新能源汽车布局中，收购只是其汽车制造计划的一部分。另一个重大举措是在全国范围内建立新能源生产基地。

去年，宝能先后与杭州、昆明、广州、陕西省息县等地政府达成合作意向，共同建设新能源汽车产业园等项目，计划总投资1240亿元。在一系列新能源汽车产业园的背后，特色城镇、商业综合体、文化体育等新的房地产产品也浮出水面。

有了土地，如果你能再次赢得奇瑞的股权，宝能自然就能开始制造汽车。

除了宝能，另一个买家可能是五粮液。

2017年12月，奇瑞的全资子公司伊凯汽车变更为宜宾汽车产业发展投资有限公司、奇瑞汽车和五粮液集团的全资子公司宜宾普视集团有限公司。

已经多次进入汽车领域的五粮液，现在正在接触这个领域。五粮液之乡宜宾市自然会支持这样的项目。至于五粮液是否能持有奇瑞的股份以及能持有多少股份，目前还没有定论。

写在最后

国有控股企业奇瑞汽车完全符合混合所有制改革。奇瑞恰好处于销售不佳和亏损爆发的初始阶段。无论如何，向外国投资者引进200亿元人民币对奇瑞来说是一举两得，但对买家来说，这笔交易可能不是每个人都想做的。(你知道)

最后，我和奇瑞分享了“生于烦恼，死于幸福”中的一句话，那就是“人可以是永恒的，然后他们可以改变；困在心里，平衡，然后制造。”祝奇瑞汽车尽快“拨云见日”！