4月份理财产品发行规模环比降逾两成

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4月17日，央行宣布将从4月25日起减持RRR，并释放4000亿元增量资金。自那以来，市场流动性一直很宽松，货币基金产品和银行理财产品的收益率都有不同程度的下降。4月27日晚，新的资产管理规定正式发布，对我行理财市场产生了一定影响。

从数据来看，根据荣360的统计，今年4月份共发行了10849种银行理财产品，比上个月减少2783种，下降20.42%，比去年同期减少817种。在发行的产品中，中短期理财产品的比重在下降，而长期理财产品的比重在上升。在收益率方面，4月份银行理财产品的平均预期收益率为4.85%，较上月下降0.03个百分点。

荣360分析认为，新的资产管理规定正式出台，对我行理财市场的影响主要有三个方面:一是新的资产管理规定要求突破交易所，理财产品不能保护利益，保底理财产品将停产；二是资产管理产品需要净值管理，银行理财产品转化为净值；第三，要求在90天内停止销售封闭式理财产品，这意味着封闭式银行理财产品将在三个月内逐渐消失。然而，新的资产管理条例设定了三年过渡期。过渡期内，“金融机构可以发行老产品进行对接，但要严格控制在现有产品的整体规模内，有序压缩和减持。”因此，从目前来看，虽然新的资产管理规定将封闭式银行理财产品和保底理财产品限制在90天以内，但由于过渡期的延长以及银行理财产品的具体细节尚未落地，仍有保底理财产品在出售，一些银行甚至“投机停卖”，主要是推动保底理财，一些投资者在听说要拆盘后蜂拥购买保底理财产品。

4月银行理财产品流通

链条下降了20%以上

具体来说，根据荣360的统计，今年4月份共发行银行理财产品10849种，比上个月减少2783种，下降20.42%，比去年同期减少817种。至于下降的原因，荣360分析说，除了季节性周期正常下降外，还受到新资产管理规定的一定影响。新的资产管理条例于4月27日生效后，未来三天发行的银行理财产品数量不到100种，而前一天的发行量为数百种。

从时限上看，在4月份发行的理财产品中，中短期理财产品的比重在下降，而长期理财产品的比重在上升。具体而言，理财产品3个月(含3个月)和3-6个月(含6个月)内的发行量分别下降0.05个百分点和1.14个百分点；6-12个月(含12个月)和12个月以上的理财产品发行量分别增长0.71个百分点和0.48个百分点。4月份，银行融资平均周期为189天，比去年同期增加了38天。随着新资产管理条例的实施，90天内将禁止封闭式银行融资，金融产品的期限预计将继续延长。

4月新增保本理财产品937种，同比下降25.81%；2496种浮动理财产品获得担保，比上个月下降22.36%；非担保浮动收益理财产品6922种，比上个月下降17.57%。发行的非担保浮动收益理财产品占比63.80%，比上个月增长2.2个百分点，其中发行的净资产理财产品占比0.73%，比上个月下降0.09个百分点。上月末，新的资产管理规定刚刚正式出台，银行理财的净值转化效应尚未显现。

平均预期回报率已经连续两年下降

4月份降至4.85%

数据显示，4月份银行理财产品的平均预期收益率为4.85%，较上月下降0.03个百分点。在已发行的银行理财产品中，星展银行的“股票收益”系列产品的预期收益率最高，最高预期收益率为20%。从银行类型来看，4月份股份制商业银行平均预期收益率为5.03%，比上个月增长0.07%，位居第一；其次是城市商业银行、外资银行和国有商业银行，预期收益率分别为5%、4.99%和4.78%。

根据荣360的监测数据，4月份到期的理财产品有13819种，其中4237种披露了实际收益率。其中，238种结构性理财产品的平均预期年化收益率为5.61%，平均实际收益率为3.87%；共有3999种非结构化理财产品，平均预期年回报率为4.74%，平均实际回报率为4.71%。可以看出，虽然结构性理财产品的预期回报率较高，但实际回报率比非结构性理财产品低近1个百分点。

在4月到期的理财产品中，有120种未达到预期回报率，不符合率为1.11%，较上月下降1.44个百分点。其中，110种结构性理财产品不符合标准，不符合率为46.22%；十种非结构性理财产品不符合标准，失败率为0.25%。

此外，4月份，共有6家银行发行了117种结构性存款产品，比3月份减少55种，其中115种为担保产品，2种为非担保产品；然而，预期收益率较3月份上升了4个百分点，仅比银行理财产品的平均预期收益率低0.25个百分点。

荣360分析师指出，虽然结构性存款的规模暂时没有明显增加，但从收益率的增加可以看出，银行已经明显提高了结构性存款的收益率，在推荐理财产品时，许多银行率先推广结构性存款产品，以替代正在消失的保本理财产品。