戴威还能“任性”多久？

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自从欧福拒绝了迪迪的报价，关于欧福的负面消息时有出现。随着美国使团对莫比克的收购，哈罗自行车落入阿里的怀抱，而奥福，一心想保持其独立地位，我们如何避免一再陷入资本链危机的谣言？

6月4日上午，科技媒体虎嗅(Tiger Sniff)发表了一篇关于“小黄车要黄了”的报道，称从ofo和滴滴员工等多个独立渠道了解到，ofo总部正在进行大规模裁员，裁员比例高达50%，管理层也在“海外市场总监张燕琪”、“高级副总裁南南、主管”的离职后发生了很大变化。

随后，ofo公关部门的负责人杨澜表示，这些都是谣言，并在微信朋友圈中回应说，“没有离开，状态不错。”ofo的联合创始人于欣也发了一个朋友圈，称前述文章中有很多疑点，“背后有人”。

自从欧福拒绝了迪迪的报价，关于欧福的负面消息时有出现。随着美国使团对莫比克的收购，哈罗自行车落入阿里的怀抱，而奥福，一心想保持其独立地位，我们如何避免一再陷入资本链危机的谣言？

一再陷入资金链紧张的谣言

这并不是我们第一次被告知资金链紧张的危机。

在2017年7月E轮融资后的10月份，有报道称ofo开始了新一轮融资，但直到今年1月，腾讯的“王诜”才说阿里以2亿美元的资金参与了ofo的最新一轮融资。然而，半年的融资空白期使ofo陷入困境。

2017年9月，有报道称ofo资金链紧张。截至12月初，一些媒体称，朱啸虎已经以30亿美元的价格将他所有的ofo股票出售给了阿里巴巴和滴滴。12月28日，《财新周刊》爆出消息，截至当年12月1日，ofo已经动用了30亿元用户保证金，账面上只剩下3.5亿元。

今年1月12日，腾讯科技的“第一条线”再次爆发，ofo的账户可用资金只有不到6亿元，根据员工月工资、4-5亿元的运营维护费用以及存款的持续流出，只能维持一个月。

对于各种负面消息，ofo一再回应称公司运营正常。对于腾讯科技的消息，ofo甚至曾经发表声明说腾讯科技制造了谣言，而对方回复说有足够的数据支持，这让情况一度混乱。

ofo的创始人戴伟曾经承认，创业的压力主要来自于缺钱。在第三轮融资中，他从滴滴借了500万元支付员工工资。不过，直到今年3月，戴伟对ofo的盈利能力仍有信心:“ofo正在积极探索实现交通的可能性，未来ofo必将成为行业内第一个盈利的共享自行车。”他提到的实现流量的主要方式是广告。最近，一些网民发现，ofo甚至开始在员工朋友圈子里出售广告空间，并开始了“疯狂投资”的模式。

ofo的创始人戴伟非常乐观，他认为只要靠租金，他每年就能赚到数十亿美元。然而，随着市场上补贴竞争的加剧以及运输、调度和维护成本的增加，共享自行车的盈利能力正在恶化。

独立的代价

莫比克和哈罗自行车分别被滕循美团外卖部和阿里蚂蚁金融服务部收购，但戴卫始终坚持要走自主发展之路。

作为ofo的创始人，戴巍在学生时代就开始创业，在商业运作方面颇具理想主义。为了坚持自主发展的道路，戴卫不惜得罪ofo的早期投资者朱啸虎。当后者不断要求合并mobike和ofo时，戴伟直接表示:“感谢资本帮助企业快速发展，但资本应该理解企业家的理想和决心。”

自那以后，它与大股东滴滴之间的关系变得很糟糕，这让它经历了一场更大的危机。2017年7月，在连续三轮ofo融资投资后，ofo市场部和财务部派驻了高级管理人员。不到半年后，滴滴派驻的三位高管集体休假，ofo团队的几名核心员工也同时离职，这证实了双方不和的传言。随后，滴滴建立了自己的品牌“绿橙自行车”，并将小蓝自行车纳入旅游产业链。与滴滴的分歧给ofo带来了严重的后果。作为大股东，滴滴一度拒绝签约，这阻碍了ofo的股权融资，导致空白期融资长达半年。

今年2月，欧福“卖血续命”，将自己的自行车抵押为房地产，并从阿里那里获得了17.7亿元的融资。通过首笔5亿元的融资，ofo将445万辆北广深四城市的自行车抵押给了蚂蚁金服旗下的上海云信风险投资公司，该抵押贷款将于今年6月7日到期。第二笔融资12.66亿元，抵押了深圳、杭州和成都的部分自行车，将于2020年2月到期。

在《无冕金融》的前一篇报道中，“共享自行车僵局:天平会向谁倾斜？”腾讯、滴滴还是阿里？“，我已经分析了这次抵押贷款的可能后果。在双方约定的债务履行期届满后，假设ofo无法偿还债务。抵押自行车的这部分可通过双方协商转售给第三方，所得资金可用于支付约定的债务金额。目前，这个“第三方”似乎很可能是阿里设计的哈罗自行车。

无论阿里在提供抵押贷款融资时是想要汽车还是股票，一旦形势急转直下，权衡之后，它很可能只会利用这一趋势。

烟雾再次升起

此前，戴伟将共享自行车行业的高频率、大资本融资称为“滚动融资”。经过2016年4月至2017年的E轮融资后，ofo的估值增长了近200倍，仅一年零九个月的日订单量就超过了1000万。

在“滚动投资”的背后，靠烧钱发展起来的共享自行车产业仍然没有可持续的盈利能力。然而，对大资本的高度依赖决定了未来ofo的独立性不会太顺利。2018年3月，ofo完成了由阿里巴巴牵头的8.66亿美元的e2-1融资。毕竟，对于阿里的升级投资来说，参与企业运营是重要的一环。

市场结构正在发生变化。

2018年1月，在滴滴的管理下，小蓝自行车复活并进入市场，这似乎表明资本在共享自行车领域有着巨大的能量。

今年4月，mobike被美团评论以27亿美元收购，其创始团队退出。这次收购的媒人是马。有传言称，此次收购是为了改善美团点评的消费生态闭环，但无论出于何种原因，创业团队已经失去了对企业的控制。

5月31日，继永安银行(603，776)与哈罗自行车合并后，蚂蚁金服牵头投资3.5亿美元融资、10亿元自行车按揭贷款，阿里再次出售哈罗自行车，增资18.94亿美元，成为永安银行最大的低碳股东，持股比例为36.73%。哈罗自行车已经被纳入芝麻信用系统之前，以避免吸引用户乘坐存款。根据哈罗自行车发布的数据，自去年9月以来，无押金用户已达1500万，无押金用户总数为29.8亿元。

莫比克和哈罗骑着自行车开始了新的旅程，而奥福仍在独立发展的道路上独自奋斗。如果没有资本援助，这种无利可图的局面还能持续多久？