忘掉成本，但是不要假装！

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忘记成本，但不要假装！卡尼曼的前景理论有一个关键概念，即一个人总是会形成一个参照点，他的表现将根据这个参照点来判断。从这个参考点开始，一定的损失带给个人的厌恶多于获得同等收入的快乐。这种行为被称为损失厌恶。

卡尼曼还认为，投资者持有或出售股票的决定很大程度上受股票每日涨跌的影响，也就是说，它与投资者的盈亏有关。事实上，参考点指的是投资者购买股票的价格。购买股票后，投资者自然会设立一个心脏账户，并以购买价格作为参考点。投资者会密切关注这一参考点，而忽略其他信息。

不管你的股票是否盈利，它都会影响你持有或出售的决定。你看得越多，影响就越深。波那茨和舍勒认为，高股票风险溢价与短视的损失厌恶和对投资组合回报的频繁监控密切相关。不考虑短期波动的买入和持有，说起来容易做起来难，因为每项投资不仅涉及资本投资，还涉及情感贡献，这使得投资者难以客观评估投资结果。

然而，如果你想成为一个成功的交易者，你别无选择。事实上，毕竟，没有必要故意忽视股价，假装它无关紧要。你可以一直关注你的股票，但你不能轻易改变你的长期投资策略。除非有明显的证据表明股价相对于内在价值被高估，否则投资组合的长期策略和配置比例不应改变。