现金分红成标配股息率不重要 最该关注的是这些

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在监管部门多项措施的引导下，上市公司现金股利持续改善。

现金股利成为标准

现金股利是投资者获得回报的主要方式之一，也是培养投资者长期投资理念、增强资本市场吸引力的重要方式。在监管部门不断规范和引导上市公司现金分红，不断强化上市公司股东回报意识的背景下，a股现金分红取得了显著成效。

数据显示，截至2月13日，两市已有102家上市公司披露了2017年利润分配方案，其中99项分红方案涉及现金分红，占97%。记者翻阅了最近披露的2017年利润分配方案公告，发现公告都表明利润分配要按照中国证监会的指导意见进行，鼓励上市公司派发现金股利，给投资者稳定合理的回报。

值得注意的是，不仅有更多的公司以现金支付股息，而且每股股息也在增加。在发布2017年利润分配方案的公司中，包括丽珠集团(000513)、方达碳(600516)和巴昌药业(603858)在内的19家公司支付了0.5元(即每10股支付5元)或以上。

其中，利丰集团控股股东在利润分配公告中提到，鉴于利丰集团2017年主营业务业绩持续稳定增长，通过处置子公司股权，取得了较高的非经常性收入、充裕的资金和良好的现金流。同时，丽珠集团的股本相对较小。为优化股本结构，增强股票流动性，计划向全体股东每10股派发现金股利20元(含税)，并通过资本公积向全体股东每10股派发3股。

高额现金股利隐藏了投资机会

近年来，a股受到高度关注的时期有三个。首先，2012年前后，交易所发布了支持现金分红制度改革的指引，但当时市场反应热烈；其次，2015年，许多部委鼓励现金分红，并推出股息税优惠，以抵消市场下跌后的“资产短缺”。市场基金关注高分红目标，其中保险基金更为明显；第三，自2016年以来，a股国际化步伐加快。例如，深港通开通，a股被纳入摩根士丹利资本国际，在中国神华(601088)分红等事件的催化下，高分红目标被授予估值溢价。

随着年报披露的不断推进，市场上关于高分红的讨论逐渐增多，那么这次有什么不同呢？

天丰证券战略团队认为，今年关注高股息的核心不在于股息收益率，而在于其背后的高质量资产。对此，天丰证券战略团队建议，投资者应关注业绩显著改善、股权集中度高的周期性股票。

该公司解释称，对比2014年和2017年各行业的股息收益率，银行业、非银行金融、食品和饮料行业的股息收益率呈下降趋势，而矿业、钢铁和其他周期性行业的股息收益率呈上升趋势。因此，在2017年利润大幅反弹的背景下，周期性行业今年的分红基数较高，尤其是国有企业，其业绩有了很大提高，持股也比较集中。