主动权益类基金现大幅调整 4天均亏6%最高跌幅逾16%

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自上周二以来，受美国股市大幅下跌的影响，a股一直从3418点直线下跌，曾在最低时段跌破3100点，最后在周五收于3129.85点。仅在一周内，上证综指下跌了9.60%，深成指下跌了8.46%，而中小板指数和创业板指数均下跌了6%以上。受基础市场表现不佳的影响，超过90%的活跃股票型基金出现了负回报，其中净值“伤害”最重的基金仅在4天内就下跌了16%以上。

受全球股市低迷的影响，截至2月9日，今年活跃股票基金的收入大多为负，年均回报率为-5.0%。就上周而言，从周二到周五的短短4天内，活跃的股票型基金全部下跌6.07%，其中跌幅最大的基金跌幅高达16.94%。

自2018年初以来，a股以连续11年的表现刺激了市场，房地产、银行等板块涨势如虹。在此驱动下，许多相关领域头寸较重的基金表现良好，仅一个多月的收入就超过15%，最高甚至超过20%，超过了大多数基金去年的年收入。自上周二市场遭遇调整以来，截至2月9日，在2822只活跃的股票型基金(不同股票单独计算)中，2713只在4天内出现负回报，占96%；同期，其中396家下降超过10%，占14%。其中，光大优势、广发资源优化、普银安盛精品生活等基金同期跌幅均超过15%。

记者注意到，在大多数基金遭受严重损失的同时，也有少数基金因头寸较低或基金经理的投资组合管理能力较好而具有较强的复原力，这一点尤其值得称道。

具体而言，在2822只活跃的股票基金中，有46只基金在上周连续四天大幅下跌后仍获得正回报。其中，净值增长超过1%，即广发新龙杂交A和招商局丰乐A，分别增长1.63%和1.05%。自1月29日这轮调整以来，截至2月9日，54只基金仍获得正回报，7只基金的净值增长超过1%。

记者查看了上述基金仓位，发现大部分基金股票仓位相对较轻，从而避免了这轮暴跌。以广发新龙混合基金为例，第四季度报告显示，其股权投资仅占基金总资产的5.24%，71.34%的头寸为固定收益资产投资。其股票头寸主要包括7只股票，包括美的集团(000333，诊断)、伊利(600887，诊断)和贵州茅台(600519，诊断)。上述3只股票的持仓量与基金资产净值的比率分别为2.05%、1.61%和1.58%。其余4只股票的净资产值比率为0，丰乐投资a股也是类似情况。

除了之前对相对较淡头寸的回避之外，一些基金具有良好的弹性，因为基金经理提前平仓或具有很强的投资组合管理能力，当市场下跌时，基金的净值仍然可以相对于市场上升。例如，国泰航空和诺安宜信。