医疗大健康仍是PE风口 近五年投资数量仅次于IT行业

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生物医药产业是vc/pe领域的一个常青产业。据《零二报》报道，在过去五年中，生物医药行业的投资案例和投资额的复合年增长率约为40%，仅次于it行业。Zero2IPO还指出专业化和细分化是生物医学领域的必然趋势。自2019年以来，健康中国战略已深入实施，大型健康产业仍是资本的热门出口。值得注意的是，包括阿里健康和平安租赁在内的知名机构正竞相进入以医学影像为代表的细分领域。

检验体育院校的投资能力

不为人知的是，五牛控股是促成万里云增资的机构之一。

五牛控股，即五牛投资控股有限公司(“五牛控股”)，涵盖房地产、pe和供应链金融。截至2018年底，五牛控股的合资伙伴累计投资规模超过300亿元人民币。

在接受《中国证券报》采访时，五牛控股副总裁潘震介绍说，五牛控股的私募股权投资主要集中在三大领域:医疗卫生、消费升级和创新技术。其中，在医疗卫生领域，五牛控股通过设立母公司基金投资盖华医药产业基金、金钟康瑞医药产业基金和郑达医药医药产业基金；具体投资项目包括海科(海外)、碧连生、迈瑞医疗(300760)等。

关于医学影像领域的投资选择，潘震表示，从2013年到2018年，支持医学影像产业发展的政策不断出台，红利已经分散到产业链的各个环节。未来，医学影像是一个非常大的行业，市场规模至少在6000亿元到8000亿元之间。医学影像行业不同于移动互联网领域，不可能出现单一的主导模式，但会有一批优秀的企业，但没有一家企业能够占据绝对的垄断地位。

在回答“如何探索像万里云这样的投资机会”的问题时，潘震介绍说，过去五牛集团已经投资了很多好项目，在行业内拥有一批值得信赖的合作伙伴，包括于越医疗(002223)和阿里健康等。“经过我们的评估，万里云目前的估值是合理的，前景是有希望的，因此最终投资这个项目是合乎逻辑的。”

潘震表示，万里云有三大业务:医学影像云的支持和服务，即拍摄后上传影像到云端；医学影像诊断服务平台分为两个渠道:医院和个人；第三个块是物理图像中心。这三项业务相互带来流量，其中影像中心利润最高，约占利润的50%，诊断部分占利润的30%，医疗服务占20%。这三项业务未来的增长非常值得期待。

此外，云计算在中国医疗卫生行业的应用发展迅速。全球医疗云计算市场预计在五年内达到54亿美元。中国的医疗云市场将在2016年达到30.6亿元，2020年达到135亿元。

除了医学影像，医疗设备和创新药物也是当前机构青睐的目标。医疗卫生市场前景广阔。同时，如何抓住机遇，控制风险，在蓬勃发展的医疗卫生细分市场中做好投资后管理和产业赋权，是对体育院校的一次全面考验。

加上医学图像

近日，万东医疗(600055)宣布，已引进杭州裕华投资有限合伙(以下简称“裕华”)和上海余省股权投资基金管理有限公司(以下简称“余省”)对公司子公司万里云增资，投资后估值为14.5亿元。根据增资协议，裕华应增资5000万元(含目标公司新增注册资本39.51万元，其余为资本公积)，余省应增资5000万元(含目标公司新增注册资本39.51万元，其余为资本公积)，万里云注册资本由1066.67万元增加至1145.68万元。

在此之前，阿里健康已经增加了在万里云的资本。2016年3月28日，万东医疗、万里云和阿里健康签署了《增资协议》和《股东协议》。阿里健康增加万里云资本2.25亿元，阿里健康持有万里云25%的股份。股权转让及本次增资交付后，万东医疗、阿里健康、员工持股平台、裕华和余省分别持有目标公司55.86%、23.28%、13.96%、3.45%和3.45%的股份。数据显示，万里云成立于2009年，其母公司万东医疗成立于1955年。它是中国最早的医学影像公司，也是全球第二大影像产品制造基地。

事实上，除了阿里健康进入影像医学领域，平安租赁多年来一直深入参与建立第三方独立影像中心。早在2018年10月，平安集团的子公司平安国际金融租赁有限公司(简称“平安租赁”)就宣布，将在五年内投资300亿元在全国建立1000个平安健康(检测)中心。平安健康(检测)中心将实现影像诊断、医学检查和精密检查三位一体。

据报道，第三方医学影像诊断中心是一个独立的医疗机构，它利用现代影像技术，如dr、ct、mri和超声波，对人体进行检查并出具影像诊断报告。独立的第三方成像中心已经在美国发展了30多年。直到2016年国家卫生计生委出台相关政策后，国内企业才开始快速发展。美国大约有7000个独立的成像中心，规模超过400亿美元，约占美国成像市场的40%。相比之下，国内视频市场有1000亿元的规模，但独立视频是一个新的机遇。例如，华润、中信等央企早在几年前就开始窥探这一可行性。