2020年美股将如何走？联博称这些板块值得关注

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最近，世界上最重要的投资管理公司之一的联博在上海召开了一次媒体交流会议。联博集团高级股票投资策略师黄在会上表示，美国股市未来肯定会回调，但不会遭遇2008年金融危机或2000年互联网泡沫那样严重的回调。

“现在贸易战的紧张局势已经缓解，再加上美联储相当宽松的货币政策。从宏观主题来看，股市明年不会有这么好的回报率，但也不会太差。”黄对说道。

政治风险会导致短期波动

自2009年以来，经过风险调整后，S&P 500指数的涨幅达到了20世纪50年代以来的十年最高水平。

黄在会后接受《国际金融新闻》记者采访时表示，从绝对估值来看，美国股市18倍市盈率在历史上是比较高的。然而，由于估值是相对的，目前美国股票的估值比政府债券的收益率要低。“现在利率处于历史最低水平，甚至许多国家，如日本和德国，都有负利率。在这种环境下，风险资产和股票将表现良好。这就是为什么巴菲特说，“如果利率保持在低位，股票将变得非常便宜”。

黄认为，明年美股最大的风险是政治风险。“美国大选将于明年11月举行，现在民主党的策略与美国总统特朗普一样极端，包括医疗改革和全民医疗保险，以及大型科技公司的拆分，这将导致短期股价波动。”。

特朗普此前曾暗示，科技巨头可能面临反垄断监管机构的审查，美国司法部正在对此进行审查。民主党候选人在这个问题上意见不一。领先候选人乔·拜登敦促在采取监管行动前进行进一步调查，而参议员伊丽莎白·沃伦则宣布了拆分“大型科技公司”的计划。

但在黄看来，国家对这些科技企业进行干预的门槛很高，这不会影响企业的长期利润。此外，数据显示，从1944年到现在，在每四年一次的美国总统选举中，美国S&P指数的表现在选举前12个月的大部分时间里一直在上升，只有两年例外。“因此，在美国总统大选前的12个月，股市上涨的可能性相对较高。”黄对说道。

这些部门值得关注

在美国三大股指创出历史新高的同时，科技股作为过去10年推动美国股市增长的“支柱”，再次吸引了市场的关注。“大型科技股正在酝酿泡沫”的说法十分猖獗。

对此，黄表示，他不同意科技股泡沫即将破裂的说法。他说:“2000年的互联网泡沫是合理的，因为许多公司的市值被夸大了，没有盈利。如今，科技公司都有利润数据。像一些社交媒体公司一样，他们的市盈率约为20倍，但明年的利润增长可能达到20%甚至40%。通过这种方式，这些股票实际上很便宜，而科技股将在未来被空推高。此外，一些社交媒体实际上是广告公司。目前，全球广告市场的营业额约为1万亿美元，领先社交媒体的年收入在500亿至600亿美元之间，仅占全球广告市场份额的5%-6%,其中of/きだよ/.增长巨大

对于美股未来看好哪些板块，黄表示，根据过去30年的统计研究，一些高质量的成长股将表现更好，比如债务较低、现金流充裕的公司。如果明年经济开始复苏，一些小盘股或周期性股票，如金融、能源、材料和工业股，也将表现出色。

最后，黄对《国际金融新闻》记者说，医药行业的大型医药公司、健康保险公司和医疗器械公司都值得关注。“虽然美国两党正在激烈讨论医疗改革问题，民主党也提出了全民医疗，但我们认为这种可能性很低。全民健康保险将在未来10年耗资32万亿美元，除非增加税收，否则美国政府无法支持如此庞大的支出。医疗设备领域未来创新和增长的潜力非常大。此外，我们对动物医学领域也非常乐观，这与人无关，也不会成为改革的目标。”