平均收益重回“4 时代”结构性存款真是理财神器？

本篇文章1877字，读完约5分钟

随着银行资本保全和财务管理的逐渐结束，最近，结构性存款作为曾经的“财务管理艺术品”，因其较高的回报率而吸引了投资者的注意。为什么结构性存款的平均收益率上限在强监管后仍处于较高水平？对于投资者来说，如果他们选择结构性存款，他们应该注意哪些问题？

■我们的记者季雪娇

实际上，到期收益率不太可能上升

结构性存款是指商业银行吸收的金融衍生品中的存款，与利率、汇率、指数等的波动相关。，或一个实体的信用状况，使储户可以在承担一定风险的基础上获得相应的利益。

自今年下半年以来，各种存款产品的利率都有所下降。然而，最近出现了一波结构性存款的“独立市场”。荣360数据研究所的数据显示，7月至9月，结构性存款平均预期收益率的上限分别为3.93%、3.99%和3.91%，总体相对稳定；10月份，人民币结构性存款的平均收入上限环比上升16个百分点，达到4.16%，这是回报率的“四倍”。接下来的11月，人民币结构性存款的平均预期最高收益率为4.23%，较上月上升7个百分点。

这种收益表现不仅在存款产品中排名第一，而且超过了一些银行理财产品。例如，11月份，人民币非结构化理财产品的平均收益率仅为4%，为2016年12月以来的最低水平。

总体而言，自10月初以来，结构性存款平均收益率的上限一直呈上升趋势。以最近4周为例，结构性存款的平均预期最高收益率分别为4.49%、4.46%、4.47%和4.38%。虽然有一些变化，但总体回报率仍然很高。

然而，在分析师看来，结构性存款的收益率是否在上升，银行存款的成本是否在上升，这一点并不确定。“根据10月18日发布的《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(以下简称《通知》)，结构性存款市场受到严格监管，重点打击银行发行虚假结构性存款。监管机构给银行12个月的过渡期。在过渡期内，银行仍可发行原始结构性存款，但必须逐步缩小规模。”融360数据研究所的分析师指出，在这种情况下，随着假结构性存款的发行比例逐渐下降，结构性存款平均收益率的上限可能会上升。然而，在贷款利率下降和银行净息差收窄的背景下，结构性存款的实际到期收益率可能难以上升。

达到收益率上限的比例将会下降

鉴于结构性存款业务存在的问题和风险，今年以来，监管信号频繁发布。根据通知要求，发行结构性存款的银行应具备普通衍生品交易业务资格；根据衍生产品的业务管理，它具有真实的交易对手和交易行为等。

然而，假结构性存款被认为或很难在短期内得到彻底纠正。刘银平指出，结构性存款的收益规则都在产品说明书中，而收益的设计比较复杂，因此很难一一检测出来，这就使得“伪造”更加困难。另一方面，银行需要以高利率存钱，因此假结构性存款的发行比例可能会分阶段下降，但仍很难完全退出市场。

11月份，在同时披露预期收益率和到期收益率的结构性存款中，88.03%的到期收益率产品与预期最高收益率一致，较10月份上升9.68个百分点。近90%的结构性存款达到了预期的最高回报率。刘银平表示，可以看出，假结构性存款的比例仍然相对较高。

然而，在强有力的监管下，假结构性存款也将受到限制。受此影响，“一些银行将被迫调整其产品的收入结构，未来能够达到收益率上限的结构性存款比例将会下降。”此外，随着真正结构性存款的比例逐渐增加，产品的平均到期收益率将会下降。”刘银平指出。特别提醒

大多数资本保全不能保证利息

应该注意的是，“如果是反对过去的资本保全和财富管理，真正的结构性存款的特点是它们不能保证回报率的上限。然而，如果他们反对定期存款，即使结构性存款的收益率达到下限，他们仍然高于同期水平。定期存款利率。”刘银平认为，如果银行在产品回报方面进行创新，提高投资能力，并提高结构性存款产品的收益率下限，它们仍将对投资者具有吸引力。

那么，对于个人投资者来说，如果他们选择结构性存款，他们应该注意哪些问题？对此，溥仪标准的研究员李明珠建议，投资者在选择结构性存款产品时，必须首先选择在衍生品交易资格和衍生品交易投资管理方面具有相对丰富经验的大中型银行；其次，我们不仅要被回报率所吸引，还要尽可能清楚产品的交易规则和标的资产的配置，并在自身可承受的风险范围内合理投资。

“结构性存款不同于其他存款。大多数都是无息担保。一些由外国银行发行的结构性存款只能得到部分担保。因此，投资者不能保证购买结构性存款，但存在一定的本金和收益风险。”刘银平指出，在购买结构性存款之前，投资者需要仔细检查产品规格中的收益规则，了解与产品相关的资产目标以及达到不同收益率的触发条件。如果他们不懂，最好不要买。